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Le Processus d' évaluationComment les entreprises dont les titres vont être inclus dans les fonds d'investissement durables, sont-elles identifiées?  En pratique, il existe différents points de vue concernant le développement durable et - dérivés de ces derniers - diverses approches d'évaluation. Un processus d'évaluation a lieu lorsque de nouveaux titres d'une entreprise doivent être inclus dans un fonds. Le processus d'évaluation commence avec un pool (univers des parts et des obligations) d'entreprises entrant en ligne de compte. Le choix des entreprises contenues dans ce pool dépend de la stratégie du fonds. Pour le choix des titres quelques établissements offrant des fonds se tiennent à l’un ou l’autre des indices de référence comme p. ex. le MSCI World. Par conséquent pour eux, seulement les entreprises dont le titre est contenu dans l'indice de référence entrent en ligne de compte. D'autres établissements offrant des fonds limitent le choix d'entreprises eux-mêmes en se basant sur leur propres critères (p. ex. seulement des entreprises à grands capitaux). Un gestionnaire de portfolios a besoin d’ informations pour la mise en oeuvre des évaluations sociales et écologiques d'entreprises. La plupart des établissements offrant des fonds en chargent des spécialistes externes. Des critères d'évaluation spécifiques à chaque fonds et dépendant de la philosophie et de la stratégie du fonds, forment la base de décision pour l’admission d’ une entreprise est à inclure dans un fonds d'investissement durable. L'évaluation sociale et écologique est réalisée en deux étapes pour presque tous les fonds disponibles en Suisse. La recherche initiale est couverte par un questionnaire qui est envoyé aux entreprises à examiner. Les fonds d'investissement qui se concentrent sur les innovateurs constituent des exceptions dans ce domaine. Les indications des entreprises sont réexaminées au moyen d'une recherche secondaire. La recherche médiatique et la recherche d'informations par l'intermédiaire de sources tierces (p. ex. fédérations de protection de l'environnement) sont au premier plan. De cette manière on veut empêcher que des titres d’entreprises qui ont été ou sont impliquées dans des incidents problématiques soient admis. De plus, tous les instituts appliquent un screening courant; c.-à-d. tous les titres dans les fonds durables sont jugés à nouveau tous les un ou à deux ans. L'étude économique des différents titres est réalisée de la même manière pour les fonds durables que pour les fonds traditionnels. Tous les instituts offrant des fonds durables jugent les titres choisis sur la base des critères économiques fiables. L'objectif d'une participation à des fonds durables est toujours - à part l’engagement intéressant au niveau écologique et social - d’obtenir un rendement approprié.
Difficultés lors du traitement de l'informationIl n'existe pas de norme pour apprécier si l’économie d'une entreprise est durable d’une manière transparente et compréhensible. À cela s'ajoute que les entreprises ne sont pas obligées de publier des rapports sociaux ou environnementaux. Au moyen du questionnaire et des recherches dans les médias, on essaye d'éliminer cette asymétrie de l'information . En rapport avec cela, il ne faut pas sous-estimer le fait que souvent un manque d'informations concernant des données caractéristiques sociales et de l'environnement existe dans les entreprises-mêmes. [1] L'évaluation des dimensions de développement durable se base généralement sur les auto-estimations subjectives de l'entreprise et sur des estimation faites par des tiers, des instituts de rating. Des aspects qualitatifs ne peuvent être que partiellement standardisés. Ainsi s'ajoute au problème d'information évoqué ci-dessus un problème d'évaluation. [2]
[1]
vgl. Öko-Institut e.V., Darmstadt: Umwelt- und Nachhaltigkeitstransparenz
für Finanzmärkte. Zwischenbericht. Darmstadt 2001,
S. 49, 51
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